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景顺长城基金刘苏:重业绩的市场风格将继续

发布时间:2017-11-24 08:20

今年以来,A股市场呈现出震动上行态势,结构性明显,板块轮动频现。景顺长城基金司理刘苏表示,现在A股市场仍未看到整体性行情的时机,但重业绩的风格还会继续,盈余下滑和估值危险不大,对应市场系统性危险也不大。他一起建议投资者,在震动市应以精选个股为主,重点寻觅由优质企业的业绩增长推进股价上涨的结构性时机。

银河证券基金研究中心数据显现,到2017年11月14日,刘苏现在办理的景顺长城动力平衡基金今年以来净值增长33.17%,在25个股债平衡型混合基金中排名第四。刘苏以为判别市场风格可从盈余增速的相对趋势,相对估值水平以及市场危险偏好这三个维度来剖析。

首先是盈余增速趋势,这是决议风格板块的判别根底。刘苏依据上市公司季报数据计算发现,股剔除金融板块盈余增速还在加快,但是创业板如果把两个异常的公司剔掉(温氏、),盈余增速曩昔几个季度一直在往下,并且这个趋势还没有看到改变的痕迹。从这个角度来说,并不存在风格转换的根底,这意味着小盘股的春天现在还没有看到。其次是相对估值水平,刘苏表示,现在TMT板块尽管估值有所下降,但也不是很廉价。另一方面,如果去看家电、钢铁,估值已经相对较贵,这说明一些好的职业已经在股价中有所反映,接下来取得超量收益的难度或变大。危险偏好方面,刘苏倾向于更长时间地去重视整个市场的流动性状况,短期重视经济增长数据等目标,定论为现在的股票市场依然是存量博弈的市场。

根据以上剖析,刘苏以为,在整个市场没有新增资金的状况下,下一波牛市到来之前,重业绩、重估值的风格仍是会继续。关于职业装备,中长时间刘苏相对看好业绩趋势向好且估值合理的职业,如银行、稳妥、中高端白酒、消费电子等。此外,重视方针支撑力度较大,预期后续改进空间较大的创新药、半导体、OLED、AI、新能源轿车等产业链。绝对估值廉价,PEG相对低的板块,如龙头地产股也有时机。(张焕昀)


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